| 整体市场:盈利继续受到挤压.8月数据继续应征盈利恶化的猜想。8月销量增速尚可,但是行业盈利出现了持续下滑,在当前需求不振的背景下,产业链整体盈利能力依然面临挑战。后续行业整体盈利能力仍然不容乐观。一方面,由于当下经销商行业整体的让利能力已经大大收缩,整车厂将需要承担更多的降价及优惠成本。另一方面,随着行业产能的集中释放,整车行业面临竞争加剧带来的费用增加及折旧增加带来的盈利下滑的压力。行业需求依旧底部徘徊,短期难言反转。销量情况表明行业处于底部区间。从宏观环境难有支撑汽车行业反转的宏观经济环境。
乘用车:结构分化将加剧. 钓鱼岛事件加剧乘用车结构分化。在原有自主品牌和合资品牌出现分化的基础上,日系品牌与其他合资品牌也将呈现明显分化,且将持续一段时间。8月乘用车销量虽略超预期,但从优惠及库存来看,乘用车终端需求整体仍然疲弱。
对于金九银十的传统消费旺季不应期望过高。九月销售在日系车销售受影响、高基数、宏观疲软等因素下行业销量并不理想,目前情况看同比增速不超过5%。短期内宏观疲软、政策空间受限、高基数等因素并不能够扭转,因而10月的销售增速预计也仅是平淡,并能够期望过高。
商用货车:环比企稳,难言反转. |
